20日亚洲交易时段,受美国威胁对欧洲多国加征关税推高投资者避险需求影响,国际贵金属价格继续走高,纽约黄金期货价格当天盘中一度突破每盎司4700美元,白银期货价格最高一度触及每盎司94.75美元,国际金价和银价再次刷新盘中历史新高。截至北京时间20日13时40分,纽约商品交易所交投最活跃的2月黄金期价报4710.11美元/盎司,涨幅达2.5%;交投最活跃的3月白银期价报94.42美元/盎司,涨...
核心结论:短期高位震荡、中长期结构性看多,工业刚需与金融属性共振支撑银价,同时需警惕高波动与替代技术等风险。一、核心驱动• 供需缺口扩大:2026年缺口或达7000-8000吨,创历史新高;伦敦等核心库存处十年低位,仅能覆盖1.2个月工业需求。供应端因70%为铅锌铜等副产,扩产周期长、增量有限;需求端光伏(N型银浆用量增)、新能源汽车、AI算力等工业刚需高增,占总需求超60%。• 宏观与金融...